Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) được định nghĩa là chiết khấu cung cấp cho một Giá trị hiện tại ròng (NPV) bằng không. Đây là một biện pháp thường được sử dụng để đo hiệu quả đầu tư.

Các phương pháp IRR sẽ cho kết quả trong quyết định tương tự như phương pháp NPV đối với (không loại trừ lẫn nhau) các dự án trong một môi trường không bị giới hạn, trong các trường hợp thông thường, nơi một dòng tiền âm xảy ra vào lúc bắt đầu của dự án, tiếp theo bởi tất cả các dòng tiền dương. Trong hầu hết các trường hợp thực tế, tất cả các dự án độc lập có một IRR cao hơn so với mức trở ngại nên được chấp nhận. Tuy nhiên, đối với các dự án loại trừ lẫn nhau, nguyên tắc quyết định của dự án với IRR cao nhất - đó là thường được sử dụng có thể lựa chọn một dự án với NPV thấp hơn.

Trong một số trường hợp, một số tỉ lệ chiết khấu NPV bằng không có thể tồn tại, do đó, không có IRR duy nhất. IRR tồn tại và là duy nhất nếu một hoặc nhiều năm đầu tư ròng (dòng tiền âm) được theo sau bởi năm doanh thu thuần. Nhưng nếu như dấu của dòng tiền thay đổi nhiều hơn một lần, có thể có nhiều IRR. Phương trình IRR thường không thể giải được bằng giải tích mà chỉ bằng phương pháp lặp.

Một thiếu sót của phương pháp IRR là nó thường bị hiểu sai để truyền đạt lợi nhuận thực tế của việc đầu tư hàng năm. Tuy nhiên, đây không phải là vấn đề bởi vì dòng tiền mặt trung gian hầu như không bao giờ tái đầu tư tại IRR của dự án, và do đó, tỷ lệ hoàn vốn thực tế là gần như chắc chắn sẽ thấp. Theo đó, một biện pháp được gọi là Tỉ lệ hoàn vốn nội bộ thay đổi (MIRR) thường được sử dụng.

Mặc dù có một sự ưa thích có tính hàn lâm mạnh mẽ cho NPV, khảo sát chỉ ra rằng người điều hành thích IRR hơn NPV [cần dẫn nguồn], mặc dù chúng nên được sử dụng phối hợp. Trong một môi trường ngân sách hạn chế, biện pháp hiệu quả nên được sử dụng để tối đa hóa NPV tổng thể của công ty. Một số nhà quản lý thấy nó hấp dẫn hơn về trực giác để đánh giá đầu tư theo tỷ lệ phần trăm hoàn vốn hơn so với bằng tiền của NPV.